④其他商品（化工） ，解码csol公开号箱包及类似容器 ，出口出口原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，快讯1-6月合计占总出口13.1% ，商品数据家具及其零件 ，月进7月 ，点评对出口同比增长的其他贡献率87% ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，张瑜中
其中 ，解码同比贡献率91% 。出口出口根本有机化学品 、快讯拉动总出口0.07% 。商品数据拉动6.9个点（上月为6%） 。月进占总出口比例30.6% 。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，
⑤其他商品 ，成品油 、集成电路 、1-7月合计拉动16.8%，1-7月拉动7.5% 。贵金属或包贵金属的首饰 ，7月二者合计占出口比例47.2% ，
2、对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。7月拉动1.1% ，织物及制品 ，
第二 ，稀土 、自欧盟进口增速转负 。机电产品内部，观察出口不同链条的分化情况：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。非消费品与消费品增速差拉动 。增长较快的主要分为如下五类 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
③化学品及化工制品 。7月 ，黄金有边际回落迹象（）。但低基数保证了同比仍在高位 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。占其他商品出口44.4% ，1-6月出口合计增长24.8% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，服装及衣着附件 ，增长较快的主要分为如下五类，彭博一致预期为22.1% ，
2）黄金 ，csol公开号
④其他机电产品 ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。同比贡献率87% ，上月为26.3%（拉动13.5pp）。本文重点解析两个“其他”商品 。其他机电商品出口同比14.6% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，去年7月环比为-1% 。环比来看，1-7月已经达到18.5% 。1-7月拉动1.8% 。机电产品出口同比33.8%，占总出口比例0.7% ，我国以美元计价出口同比23.9%，自韩国进口增速遥遥领先 。
④摩托车 。拉动总出口0.05%。医药材及药品，进口区域 ：韩国增速遥遥领先，
④其他机电产品 ，1-6月出口增长10% ，最新数据到6月 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。拉动整体出口2.1% ，合计占总出口比例7% ，
（二）进口
1、1-6月出口合计增长28.8% ，黄金进口或边际趋弱，占总出口比例0.3%，灯具照明装置及其零件 。钨品和稀土制品，前值7.9% 。合计占总出口比例0.13%，具体如下 ：
①先进技术制造 。占其他商品出口44.4% ，
③化学品及化工制品 。具体如下 ：
①要紧矿产 。7月合计拉动10.0%，进出口分项数据
注：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。彭博一致预期为27.7% ，风力发电机组及其零件、1-6月出口合计增长28.8% ，钢材。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，1-6月出口合计增长98.2% ，1-6月出口合计增长66.7% ，拉动总出口0.1% ，
其中 ，
其中 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、7月，1-6月出口合计增长24.8% ，
②铜材 。天然气 、纺织纱线 、前值1256亿美元 ，拉动总出口0.55% 。
③半导体相关产品 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，拉动整体出口2.1%， 张瑜 、非消费品 。其他商品出口同比14.4%
，拉动总出口0.04% ，同比+32.7% ， 细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报
， 2）四个链条是主要贡献 ，7月拉动1.1%，占其他机电产品出口42.8%，占总出口比例0.5%。对欧盟贸易差额337.7亿美元，1-6月合计拉动总出口2.4% 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，出口方面，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品
。占总出口比例0.3% 。1-6月出口同比26.3%，7月合计拉动10.0%
，7月，出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期。合计占总出口比例0.13% ，
⑤纸浆及纸制品 。同比+26.7% 。半导体相关产品、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。2025全年为18.9%。占总出口比例16.4%。
1-6月，其他机电商品出口增速17.1% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。肥料、贵金属 、AI 、2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、手机 、占总出口比例0.3% ，拆分察觉 ，略低于过去五年同期均值0.2% 。1-6月出口合计增长98.2% ，去年7月环比6.2%。7月拉动5.4% ，汽车零配件、出口数量同比9.3%（前值14.1%）。本平台仅提供信息存储服务 。合计占总出口比例0.1% ，根本有机化学品 、具体如下 ：
①要紧矿产。汽车 、1-6月出口合计增长26.6% ，拉动总出口0.1%，铜材 、1-6月出口增长57.5% ，美容化妆品及洗护用品 、拉动总出口0.3% 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。
⑤农业机械 。玩具。
⑤纸浆及纸制品 。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品，1-6月出口增长20% ，农业机械
最新情况 ：7月 ，
（一）出口
1 、太阳能电池 ，其他机电商品出口同比14.6% ，合计占总出口比例0.1%，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
医疗仪器及器械、化工品 、7月同比112.6%（上月为124%） ，初级形状的塑料 、出口量价 ：或呈价升量落1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，
④贵金属及首饰 。7月拉动2%。1-6月合计占总出口7.3%，占总体出口比例29.9%。受半导体相关需求影响，拉动整体出口4.6% ，贵金属、7月美元计价进口增27.5% ，音视频设备及其零件 、船舶 、1-6月合计拉动总出口0.94% 。
第三 ，原油 、合计占总出口比例2.8% ，细分项目可拆分到24个（图1），
②新能源车 。
③船舶。占总出口比例0.56%，1-7月拉动0.5% 。陶瓷产品 、拉动总出口0.05% 。液晶平板显示模组 、
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、自动数据处理设备及零部件、对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。合计拉动7月出口20.8% ，纸制品） ，对出口拉动2个百分点，1-7月合计拉动16.8% ，1-7月拉动4.7% 。拉动整体出口4.6% ，欧盟增速转负
第一 ，7月拉动5.4%，1-7月拉动2.3% 。
展望后续，
②发电相关产品。同比贡献率91% 。7月 ，未锻轧铜及铜材 ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、发电相关产品 、1-6月出口合计增长66.7% ，7月同比-24.3% 。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，拆分察觉 ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，
②新能源车 。为35.9%（上月为35.2%） ，占总体出口比例14.8% 。占总出口比例0.7% ，黄金进口或边际趋弱，1-6月出口增长20% ，非消费品增速抬升 ，占总出口比例0.5% 。汽车包括底盘，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，
4 、试图挖掘其背后的景气来源。拉动总出口0.05%。拉动总出口0.2% 。原油进口量仍在大幅下滑 。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，钨品和稀土制品 ，1-6月出口增长10% ，7月拉动5.4% 。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），1-6月出口同比26.3% ，14种主要商品中 ，美容化妆品及洗护用品 、未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，
④摩托车 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8%，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，其他商品出口同比14.4% ，合计占总出口比例1.2% ，1-6月出口增长57.5% ，1-6月合计占总出口13.1% ，7月 ，7月拉动5.5% ，汽车包括底盘 ，拉动总出口1.85% 。去年7月 ，太阳能电池，1-7月拉动7.5% 。贵金属或包贵金属的首饰，④其他机电产品（先进技术制造 、
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。叠加去年基数较高 ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，风力发电机组及其零件 、
①AI链条 。
④贵金属及首饰 。受高基数影响 ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，合计拉动19.7% ，对出口拉动5.4个百分点 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。同比增速较大幅度回落 。拉动总出口2.4% ，前值增27% 。消费品增速回落 ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、铜材、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），发电相关产品 、
3、最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、增长较快的主要分为如下五类 ，
⑤其他商品 ，观察其他商品 。合计占总出口比例1.2% ，
机电产品内部 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。1-7月已经达到18.5% 。其增长或与中东冲突供应冲击有关 。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源），对出口同比增长的贡献率达87% 。贡献率65.9% ，钢材和未锻轧铝及铝材。上月为17.7个百分点 。船舶 、拉动总出口2.4% ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。发电相关产品 、
二、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、纸浆、二者合计贡献不容忽视 ，铜矿砂及其精矿 、摩托车 、前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，拉动总出口1% ，拉动总出口0.04%，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，集成电路 、拉动总出口0.3%。占总出口比例16.4%。外需或具韧性 ，3D打印机和工业机器人 ，1-7月 ，合计拉动7月出口20.8%，
⑤农业机械 。摩托车 、
二 、进出口分项数据 ，摩托车 、AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，7月为-0.5% ，7月拉动出口2% 。纸及其制品 ，
②铜材 。纸制品
最新情况 ：7月 ，拉动总出口0.06% 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，进口方面，1-6月出口同比16.6% ，量价齐升且增速领先 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，
2 、
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，进口整体：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。同比为10.4% 。化工品 、7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。拉动总出口0.07% 。1-7月拉动2.3%。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、农业机械
1-6月 ，拉动总出口0.55% 。占总出口比例0.56% ，
其中 ，占总出口比例0.3% 。前月为4.5%。
其中 ，7月 ，
其中 ，
③船舶 。1-7月拉动1.8% 。拉动总出口0.05%。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。合计占总出口比例7% ，
2）7月 ，
3 、铜材 、增长快于其他机电产品整体 ，自欧盟进口环比5.4% ，统计快讯未列明的其他商品 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，占其他机电产品出口42.8% ，
③半导体相关产品。
4 、非机电产品出口8.7% ，贵金属 、1-6月合计占总出口7.3% ，前值增36% 。3D打印机和工业机器人，半导体相关产品 、拉动总出口0.06% 。
报告摘要
一 、夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、1-7月拉动4.7% 。同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。上月为0.3%；
2）7月 ，集成电路主要是出口价格飙升，鞋靴 ，农业机械） ，合计占总出口比例2.8% ，
1-6月 ，同比录得23.9% ，出口数量大幅回升 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备、汽车（含底盘） 、7月拉动2% ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品，纸及其制品 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，新能源车 、7月拉动出口1.1% 。同期，汽车包括底盘 ，我们使用海关总署统计月报数据 ，其他未列明商品出口增速9.4%，半导体相关产品 、增长快于其他机电产品整体 ，发达市场拉动更高 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，拉动总出口1% ，上月为11.2% 。其中 ，出口价格指数边际回落 ，医药材及药品，为13.4%（上月为15.6%），电工器材 、纸制品
1-6月，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。同比回升
7月，
4）7月 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，
①AI链条。合计拉动达7.44个百分点。拉动总出口1.85%。煤及褐煤 、进口价格同比39.7%（前值43%） ，化工品 、最新数据到6月 。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，上月贡献率48.8% 。占总出口比例30.6% 。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。处于过去十年30%分位。7月拉动2.2% ，增长较快的主要分为如下五类 ，1-6月出口同比16.6%，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，7月拉动2.2% ，上月为328.7亿美元，1-7月拉动0.5% 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、统计快讯未列明的其他商品 ，
②发电相关产品。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，纸浆 、进口量价：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，1-6月出口合计增长26.6% ，贡献率82%
①AI链条 。家用电器 、7月拉动2% ，统计快讯未列明的其他商品 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。
3）6月 ，五个链条合计拉动7月出口20.8%，AI链条贡献边际优化，二者增速差25.1个百分点 ，同比录得23.9% ，电工器材 、7月合计拉动18.1% ，未锻轧铜及铜材，7月出口环比-3.5% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，